01.11.2014, Суббота

EUR
52.7219
31.10.2014 54.6378
30.10.2014 54.3393
29.10.2014 53.8693
USD
41.9627
31.10.2014 43.3943
30.10.2014 42.6525
29.10.2014 42.3934
AU
1582.87
31.10.2014 1682.21/1682.21
30.10.2014 1683.97/1683.97
29.10.2014 1674.08/1674.08
по курсу ЦБ РФ
1

Эксперты спорят, будет ли продолжаться падение рубля

16.05.2012 16:55
Доллар укрепляется по отношению к рублю уже второй день. За первый квартал рубль укрепился к доллару на 9,8%, однако на майские праздники вдруг стал слабеть. Эксперты спорят, что это — кратковременная реакция на внешние новости или начало новой тенденции. Слишком долго российская валюта пожинала плоды высоких цен на нефть
Доллар США рос по отношению к рублю на торгах ММВБ 15 мая второй день подряд, евро слегка подрос к рублю. Доллар прибавил во вторник к закрытию торгов на ММВБ 19,25 копеек и стоит 30,6 рублей. Таким образом, американская валюта обновила максимум к рублю с конца января текущего года на фоне падения евро на мировом рынке в условиях роста опасений в отношении выхода Греции из еврозоны, сообщает «Интерфакс».

Евро при этом завершил день на отметке 39,14 рублей, что на 8,5 копейки выше предыдущего уровня. Стоимость бивалютной корзины выросла за день на 14 копеек и составила 34,44 рубля.

Формирование тенденции к росту доллара и бивалютной корзины произошло во второй половине дня вторника на фоне возобновившегося падения евро на рынке Forex после сообщения о том, что переговоры о создании коалиционного правительства Греции провалились.

С начала года отмечалась тенденция усиления рубля. За первый квартал рубль укрепился на 9,8% к доллару. «В начале года доллар был равен 32,12 рубля, затем он подешевел до 28,80, сейчас вырос под влиянием определенных факторов. Это рынок, и рынок в период экстремально «мягкой» денежной политики ведущих ЦБ развитых стран», — говорит главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

Отечественная валюта начала «терять сознание» ещё 2 мая, когда новостной поток стал агрессивным по отношению к высокорискованным и сырьевым валютам: Европу вновь залихорадило, США сдержанно публиковали разнонаправленную статистику по занятости, а сырьё направилось вниз, говорит аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова. По её мнению, ослабление рубля для российской экономики будет терпимым, пока курс рубля будет находиться в диапазоне 30,5-31,5 рублей: при нём экспортерам ещё удобно работать, а нагрузка на экономику становится меньше.

Несмотря на снижающиеся цены на нефть и коллапс локального фондового рынка (падение почти на 10% с начала месяца), высокий номинальный курс доллара к рублю остаётся привлекательным для экспортёров, соглашаются аналитики ING.

Эксперты спорят о том, можно ли считать двухдневное ослабление рубля трендом или нет. В ING не исключают, что неблагоприятный тренд может вывести бивалютную корзину в коридор, свободный от интервенций ЦБ (34,65-35,65). «В текущих условиях не исключено, что это вопрос нескольких дней», — говорят в ING.

Аналитики «ВТБ Капитал» считают, что в текущей ситуации давление на рубль, вероятнее всего, сохранится. Тем не менее, по их мнению, возможная нехватка рублёвой ликвидности во время майского налогового периода несколько ослабит тенденцию обесценения рубля. Компании платят взносы в фонды обязательного медицинского и социального страхования.

Налоговый период традиционно стартует с 15 мая, и он несёт с собой рост спроса на рублёвую ликвидность на денежном рынке, что как минимум поможет удержать рубль от более существенного падения против доллара и корзины. Ещё с прошлой недели спрос на аукционах РЕПО с ЦБ остаётся повышенным, а Банк России вынужден увеличивать лимиты аукционов РЕПО. По оценкам аналитика «Номос-Банка» Алексея Егорова, общий отток ликвидности, связанный с выплатами в бюджет и фонды, в мае составит 680 — 770 миллиарда рублей.

В «ВТБ Капитале» не ожидают каких-либо дополнительных действий со стороны ЦБ РФ на локальном валютном рынке даже в том случае, если обесценение рубля ускорится. «ЦБ, скорее всего, будет действовать в соответствии со своим механизмом интервенций. В настоящее время регулятор в рамках плановых интервенций ежедневного покупает валюту на 50–100 млн долларов. По нашим оценкам, интервенции не проводятся при стоимости корзины в диапазоне 34,65-35,65 рублей, что означает, что ЦБ может начать продавать валюту из резервов только после того, как стоимость корзины превысит 35,65. Кроме того, мы ожидаем усиления волатильности в текущей турбулентной ситуации на рынке», — прогнозируют аналитики «ВТБ Капитала».

В социально-экономическом прогнозе Минэкономразвития ослабление рубля в этом году до 32,4 рублей за доллар ожидают только в случае, если цены на нефть упадут до 80 долларов за баррель. Такое падение стоимости нефти грозит также ускорением инфляции до 8-10% и замедлением роста экономики до 2%.

Впрочем, Александр Осин считает, что нынешнее ослабление рубля, скорее всего, не тренд. «Сейчас инвестиционные тренды испытывают коррекцию, время не вполне подходящее для инвестиций, но ситуация способна измениться во второй декаде мая. Для формирования устойчивого роста курса рубля в рамках недельного тренда необходимо получить, по крайней мере, какую либо определённость в отношении перспектив формирования правительства Греции. Данные макроэкономики США и ЕС, выходящие в ближайшие также дни должны не разочаровать при этом инвесторов. Наконец, информация об итогах саммитов ЕС, посвящённых поддержке роста экономики, в 20- х числах марта и очередная встреча членов Совбеза ООН с Ираном 23 мая, должны поддержать инвестиционный спрос», — объясняет Осин.

Пока этого нет, доллары, по его словам, остаются главным вариантом инвестиций в качестве «защитного» актива. «Указанные выше события вполне способны изменить ситуацию в пользу активизации глобальных инвестиций в «риск» и роста спроса на российскую валюту как следствие. Последние события в политической сфере показывают, что чаша весов в мировой политике и экономике склоняется в пользу мер активной поддержки спроса в ущерб сторонникам «жёсткой» бюджетной и монетарной политики», — поясняет эксперт.

Однако, главная подпитка сильного рубля – дорогая нефть может оказаться не такой дорогой. Стратег Bank of America Merrill Lynch Гэри Бейкер не исключает падения цен. «На цены на нефть сейчас влияют противоположные факторы: в Европе баланс спроса и предложения достаточно сжатый, с другой стороны, глобальная экономика замедляется. Я думаю, цены на нефть ещё могут упасть при улучшении ситуации на Ближнем Востоке», — заявил он 15 мая телеканалу Bloomberg.

«Взгляд.ру»